Olsen-banden ser rødt

Egon (Ove Sprogøe) er blevet bedraget af en adelig svindler (Bjørn Watt-Boolsen), og han sætter sig for dels at hævne sig og dels at opnå en pæn dusør ved at stjæle en kostbar, kinesisk Ming-vase fra baronen. Det afgørende slag kommer til at stå i Det Kgl. Teater, da baronen ankommer til en forestilling medbringende den dyrebare vase. Med perfekt, musikalsk timing bryder Egon, Benny (Morten Grunwald) og Kjeld (Poul Bundgaard) nu ind i det traditionsrige teater til tonerne af Kuhlaus ouverture til "Elverhøj", og selv den kræsne dirigent (Bent Mejding) må bøje sig for Olsen-bandens effektive sprængladninger.